上周非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，一個(gè)無(wú)法回避的難題擺在美國(guó)當(dāng)局面前——去年以來(lái)實(shí)施天量的財(cái)政和貨幣刺激政策，除了不斷吹大美國(guó)股市之外效用越來(lái)越弱，隨著新一波疫情蔓延，美國(guó)正面臨刺激經(jīng)濟(jì)政策捉襟見(jiàn)肘、“工具箱”即將見(jiàn)底的窘境。
美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，8月美非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)僅為23.5萬(wàn)，不但遠(yuǎn)不及7月的105萬(wàn)以及6月的96.2萬(wàn)，也大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的72萬(wàn)左右，是今年1月以來(lái)最低。有分析指出，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)暴跌，反映出美國(guó)民眾對(duì)疫情蔓延、新增病例不斷上升沖擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。
美國(guó)疫情形勢(shì)究竟有多嚴(yán)峻？每日新增10多萬(wàn)確診病例以及數(shù)百人死亡的數(shù)據(jù)或許已讓人麻木，美國(guó)盟友的行動(dòng)可能更有說(shuō)服力。8月30日，歐盟理事會(huì)經(jīng)過(guò)評(píng)估，決定將美國(guó)從旅客來(lái)源地“安全名單”中刪除。作為親密盟友，歐洲的決定折射出美國(guó)疫情真實(shí)情況，而隨著疫情持續(xù)蔓延，現(xiàn)在較兩周前恐怕更是有過(guò)之而無(wú)不及。
疫情帶來(lái)的沖擊絕不止就業(yè)和旅行，還使美聯(lián)儲(chǔ)原本逐漸清晰的縮減購(gòu)債進(jìn)程再度不明。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在8月底舉行的杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策論壇上曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能開(kāi)始縮減購(gòu)債，同時(shí)將仔細(xì)評(píng)估德?tīng)査局暌咔榈娘L(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在看，全球市場(chǎng)對(duì)縮減購(gòu)債的規(guī)模和時(shí)間關(guān)注較多，但很多人卻忽略了疫情風(fēng)險(xiǎn)，以至于被8月的就業(yè)數(shù)據(jù)弄得措手不及。低迷的數(shù)據(jù)也讓美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目標(biāo)遲遲不能實(shí)現(xiàn)，9月開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模的可能性已大幅降低。
除了就業(yè)之外，近期一些數(shù)據(jù)也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在疫情沖擊下顯著放緩。市場(chǎng)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)埃信華邁9月3日?qǐng)?bào)告顯示，美國(guó)8月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為55.4，低于7月的59.9，私營(yíng)部門的產(chǎn)出增幅降至今年以來(lái)最低水平。埃信華邁首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森說(shuō)，美國(guó)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)8月大幅放緩，服務(wù)業(yè)與制造業(yè)均出現(xiàn)需求顯著放緩并遭遇招聘和供應(yīng)困難。
去年3月以來(lái)，美國(guó)已出臺(tái)超過(guò)5萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，并輔以美聯(lián)儲(chǔ)“無(wú)上限”的量化寬松政策。然而，8月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，史無(wú)前例的超寬松政策既沒(méi)能讓美國(guó)擺脫疫情，也遲遲沒(méi)能恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。進(jìn)入9月，美國(guó)當(dāng)局還面臨刺激政策到期、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升等難題，在可用的政策工具已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘的局面下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇該怎么辦，恐怕只有天知道。
不過(guò)，一片混亂之中也并非沒(méi)有受益者。至少，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的流動(dòng)性進(jìn)一步鞏固了美國(guó)股市這個(gè)“堅(jiān)硬的泡沫”。有分析認(rèn)為，疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沖擊越大，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債就會(huì)越猶豫，市場(chǎng)上的流動(dòng)性持續(xù)時(shí)間就越長(zhǎng)，美國(guó)資本市場(chǎng)的獲益更多。不僅如此，以債務(wù)貨幣化的形式向全世界分?jǐn)偽C(jī)處理成本、轉(zhuǎn)嫁財(cái)政經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)恐怕是美方大概率要采取的行動(dòng)——這是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇躲之不及的“砒霜”，但卻是美國(guó)一些人甘之若飴的“蜜糖”。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連�。�
（責(zé)任編輯：馮虎）
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